Die Rechnung hinter der Grafik.

Drawdown und Recovery

Fiktive monatliche Indexwerte von Monat 0 bis 6: 100, 95, 80, 75, 82, 90, 100. Es gibt keine externen Zahlungsströme. Für jeden Zeitpunkt t gilt: Hoch(t) = Maximum aller Werte bis t; Drawdown(t) = Wert(t) / Hoch(t) − 1.

Der niedrigste Wert beträgt −25 % in Monat 3. Wir zeigen den Maximum Drawdown mit negativem Vorzeichen. Das Ausgangshoch wird in Monat 6 wieder erreicht: Erholung ab Tief = 3 Monate; Peak bis Recovery = 6 Monate. Ein bisher nicht wieder erreichtes Hoch müsste als offene Erholung gekennzeichnet werden.

Die Flächengrafik füllt zwischen Drawdown-Linie und Nulllinie. Alle Werte sind erfunden und nur für die Rechnung gewählt. Kosten, Steuern und untermonatliche Bewegungen fehlen.

TWR und MWR: gleicher Zeitraum, andere Gewichtung

Zu Beginn werden 1.000 € investiert. Nach einem Jahr mit +20 % stehen 1.200 € im Portfolio. Genau dann kommen 1.000 € hinzu. Im zweiten Jahr mit −10 % sinken die 2.200 € auf 1.980 €. Keine weiteren Zahlungen, Gebühren oder Steuern.

TWR gesamt = (1 + 0,20) × (1 − 0,10) − 1 = 8 %. Annualisiert über zwei volle Jahre: √1,08 − 1 ≈ 3,92 % p. a.

MWR: 1.000 × (1 + r)² + 1.000 × (1 + r) = 1.980. Mit r > −1 ergibt sich r ≈ −0,67 % p. a. Das Beispiel verwendet ganze Jahresabstände. Bei tatsächlichen Datumsreihen müssen Tageszählung und Cashflow-Zeitpunkte spezifiziert werden. IRR kann bei anderen Zahlungsreihen mehrere oder keine wirtschaftlich brauchbare Lösung haben.

Grundlagen: Portfolio Performance: TWR · Portfolio Performance: MWR.

Gewichte, Korridore und ETF-Exposure

Ist-Gewicht = Positionswert / Gesamtwert der definierten Portfolio-Grenze. Unsere Bandgrafiken haben durchgehend eine Skala von 0 bis 100 %. Ein Ist von 64 % liegt vier Prozentpunkte über einer Obergrenze von 60 %, aber relativ rund 6,67 % darüber. Diese Einheiten sind nicht austauschbar.

Direktes und indirektes Exposure gegenüber A: 10 % direkt + 40 % Fondsgewicht × 5 % A-Anteil + 50 % Fondsgewicht × 4 % A-Anteil = 14 % des Gesamtportfolios. Das Modell setzt vollständige, gleichzeitige Bestandsdaten ohne Hebel oder Derivate voraus. Unbekannte Holdings dürfen nicht als null behandelt werden.

Rebalancing mit frischem Kapital: 64.000 € Aktien / 60 % Ziel = 106.666,67 € Gesamtportfolio. Bei bisher 100.000 € wären rechnerisch 6.666,67 € in andere Bestandteile nötig, sofern alle Kurse unverändert bleiben. Das Ziel ist nur ein Rechenparameter, keine Empfehlung.

Währungsumrechnung

Rendite in EUR = (1 + Rendite in Fremdwährung) × (1 + Änderung des EUR-Werts einer Einheit Fremdwährung) − 1. Beispiel: 1,10 × 0,92 − 1 = 1,2 %. Die Notierung ist entscheidend; eine inverse Wechselkursreihe kann nicht mit denselben Prozentangaben eingesetzt werden.

Was die Beispiele ausdrücklich nicht leisten

Keine prognostizierten Renditen, keine empfohlenen Zielquoten, keine vollständige Steuer- oder Liquiditätsplanung. Die Grafiken sind weder echte Kundendaten noch nachgebildete Produkt-Screenshots. Rundungen erfolgen zur Anzeige; fachliche und persönliche Freigaben sind im Redaktionsstatus getrennt ausgewiesen.